El dólar mayorista cotiza $1.396 y la brecha del CCL es del 4,3% respecto al oficial, según el BCRA y un relevamiento de Ámbito.
¿Qué dicen las cotizaciones de hoy?
Hoy las cotizaciones muestran un cuadro de relativa estabilidad en los distintos segmentos: el dólar oficial minorista en el Banco Nación cotiza a $1.365 para la compra y $1.415 para la venta (Banco Nación), mientras que el promedio que reporta el BCRA se ubica en $1.418,04 para la venta (BCRA). En el segmento mayorista, referencia para empresas, la cotización es $1.396 (BCRA). En el mercado paralelo el dólar blue aparece a $1.395 para la compra y $1.415 para la venta según un relevamiento de Ámbito; el dólar MEP cotiza $1.413,80 y el CCL $1.456,26, con brechas de 1,3% y 4,3% respecto al oficial, respectivamente (Ámbito). En moneda digital, el dólar cripto cotiza $1.455,83 según Bitso y Bitcoin vale u$s69.286 según Binance, lo que condiciona cierta demanda financiera (Bitso; Binance).
¿Cómo impacta esto en el mercado argentino?
Vemos que las brechas moderadas limitan incentivos a arbitraje masivo: el MEP a $1.413,80 con una brecha de 1,3% sugiere que la compra-venta de bonos para hacerse de pesos o dólares no ofrece ganancias amplias en este momento (Ámbito). El CCL en $1.456,26 y su brecha de 4,3% muestran aun una prima para quienes operan por activos internacionales, pero lejos de episodios de tensión cambiaria más acentuada (Ámbito). Para el consumidor, el dólar tarjeta o turista se posiciona en $1.839,50, es decir el oficial minorista más un recargo del 30% deducible del Impuesto a las Ganancias, lo que encarece viajes y compras al exterior. En comparación con semanas anteriores la volatilidad parece menor, pero la contención puede revertirse si cambian las expectativas o si faltan señales de anclaje fiscal.
Qué nos dice la brecha y las reservas
Las brechas contenidas no son sinónimo automático de sostenibilidad. Una brecha MEP de 1,3% y un CCL de 4,3% (Ámbito) pueden reflejar oferta de divisas o controles que limitan la presión, pero sin conocer el origen de las intervenciones del BCRA no podemos adjudicar la estabilidad a una corrección de fundamentos. En esta nota no se reportan cifras específicas de compras netas de reservas del BCRA, por lo que es imprescindible que el Central publique montos y fuentes de financiamiento de cualquier acumulación (si las hubiera). Respaldamos la acumulación de reservas solo si no constituye financiamiento encubierto del Tesoro y exigimos total transparencia sobre compras, ventas y emisiones que la financien.
Qué deberían hacer el BCRA y el Gobierno
El diagnóstico es claro desde la óptica de riesgo cambiario y sostenibilidad fiscal: evitar que la compra de reservas se financiar por emisión dirigida al Tesoro, publicar diariamente las intervenciones y explicar la composición de las reservas. El BCRA debe transparentar montos y contrapartes para que los inversores institucionales puedan evaluar riesgo país y la investibilidad del país. El Gobierno, por su parte, necesita mostrar un ancla fiscal creíble que reduzca la necesidad de intervenciones constantes; sin eso cualquier mejora en las cotizaciones es frágil. Finalmente, recomendamos mantener el acceso a mercados legales y no sustituir señales macro por controles discrecionales, porque la historia argentina muestra que los controles prolongados distorsionan precios y fomentan brechas mayores en el futuro.
