Melconian: la baja fuerte de la inflación queda para el próximo gobierno
El ex titular del Banco Nación aseguró que el Gobierno actual ya llegó a un techo técnico para desinflar más y que cualquier avance significativo tendrá que esperar al próximo mandato.
Carlos Melconian fue claro este sábado: la baja adicional de la inflación es una tarea que el Gobierno actual no va a poder completar y que, en gran medida, queda para el próximo gobierno.
En diálogo con Splendid AM 990, el ex presidente del Banco Nación explicó que el Ejecutivo tomó el tema “a pecho”, pero que técnicamente hay un piso difícil de romper con las herramientas disponibles hoy. Según su visión, acelerar la desinflación más allá de lo que ya se logró se limita a aplicar “parches”.
“Esa tarea tomada a pecho queda para el próximo gobierno. No hay mucho por hacer ahí porque no hay instrumental y hay lo que se llama en economía muchos trade-offs: si quiero una cosa, pierdo otra”, dijo.
Melconian cuestionó la pretensión de compatibilizar una inflación mucho más baja con un nivel de actividad electoral aceptable, tranquilidad cambiaria y sin impacto en las cuentas públicas. Para él, esos objetivos juntos son inalcanzables en el corto plazo.
La idea de “colapsar” la inflación, como planteó en algún momento el Presidente, choca contra restricciones reales. Intentar bajar más los precios sin un cambio estructural de régimen implica riesgos altos en otros frentes: recesión más profunda, problemas fiscales o tensiones en el mercado de cambios.
¿Qué significa esto para tu bolsillo?
Si sos asalariado, jubilado o tenés ingresos en pesos, la noticia no es la mejor. La inflación va a seguir siendo alta (aunque más baja que en 2024-2025) durante lo que resta de este mandato. Eso erosiona el poder de compra mes a mes y complica cualquier planificación de ahorro.
Las opciones concretas que tenés hoy
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Colchón de emergencia en algo líquido: FCI money market o plazo fijo UVA siguen siendo las alternativas más razonables para la plata que podés necesitar en los próximos meses. El UVA ajusta por inflación, por lo que al menos no perdés poder adquisitivo.
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Dólar como refugio: Melconian no lo dijo explícitamente en esta entrevista, pero su diagnóstico refuerza la idea de que el peso sigue perdiendo valor. Si tenés horizonte de mediano plazo, mantener una parte en dólares (blue o MEP) sigue siendo la opción conservadora del argentino común.
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No postergar ajustes: Si tenés deudas caras (tarjeta, préstamos personales), priorizá pagarlas antes que cualquier inversión. La matemática sigue siendo implacable: una tasa del 70-80% anual es mucho más cara que cualquier rendimiento que puedas conseguir.
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Presupuesto ajustado: Con inflación que no baja tan rápido como se esperaba, la regla sigue siendo la misma: gastar menos de lo que entrás. Aunque suene repetitivo, es lo único que depende 100% de vos.
Melconian no está tirando la toalla ni siendo pesimista gratis. Está señalando un límite técnico y político real. El Gobierno logró bajar la inflación desde niveles de 25% mensual a un dígito, pero pasar de 8-10% mensual a 2-3% parece exigir un ajuste de régimen que, por ahora, no está sobre la mesa.
Para el lector común eso se traduce en algo muy concreto: no esperes que la plata que guardás en pesos se valorice mágicamente en los próximos 18 meses. Preservar poder de compra sigue siendo el principal desafío.
El mensaje final es pragmático: administrá tu plata como si la inflación alta fuera a seguir acompañándonos un buen tiempo más. Porque, según Melconian, así va a ser.